9月，國內(nèi)市場聊城鋼管價格由升轉(zhuǎn)降。9月末，鋼鐵協(xié)會CSPI中國格指數(shù)為113.82點(diǎn)，環(huán)比下降1.48點(diǎn)，降幅為1.28%，環(huán)比由升轉(zhuǎn)降。申萬聊城鋼管指數(shù)9月4日以來的30個交易日累計下跌10.75%。
9月全國粗鋼產(chǎn)量7183萬噸，日均產(chǎn)量239.4萬噸，同比增長5.4%，月環(huán)比下降0.5%；1-9月產(chǎn)鋼共計6.39億噸，同比增長6.3%。
光大證券王招華、楊華表示，聊城鋼管企業(yè)盈利水平較高、下游需求平穩(wěn)，以及表外產(chǎn)量表內(nèi)化是粗鋼產(chǎn)量保持高位的主要原因。在2+26城市環(huán)保限產(chǎn)背景下，未來3-4個月的粗鋼產(chǎn)量將呈現(xiàn)下降趨勢。
目前下游投資需求平穩(wěn)，板材受冬季限產(chǎn)影響大于長材，或出現(xiàn)“板強(qiáng)長弱”格局。近期部分地區(qū)采暖季限產(chǎn)的陸續(xù)提前開啟，供給側(cè)收縮預(yù)期增強(qiáng)。上周鋼材社會庫存小幅回落，一定程度上反映了需求并不悲觀。
采暖季將至，測算“2+26”城市環(huán)保方案將導(dǎo)致供給減少超10%，為避免供給不足，預(yù)計未來進(jìn)入采暖季前，鋼產(chǎn)量或?qū)⒕S持高位運(yùn)行，入冬后會有較大下滑。屆時聊城鋼管供給受到壓縮，對鋼價有一定支撐。鋼價四季度走勢受供需面影響較大，供需之間的博弈應(yīng)為鋼價波動主要因素，預(yù)計未來價格震蕩運(yùn)行為主。從現(xiàn)階段透露出的3季度預(yù)報來看，第三季度盈利仍然較高。建議關(guān)注業(yè)績較好、估值較低,環(huán)保限產(chǎn)受益的板塊龍頭。