聊城無縫鋼管總庫存經(jīng)過持續(xù)兩個多月的累積后
聊城寬達(dá)管業(yè) / 3-1 8:33 / 聊城無縫鋼管
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上周，螺紋鋼開始進(jìn)入去庫階段，是今年春節(jié)后首次去庫。據(jù)統(tǒng)計，截至2月23日，螺紋鋼總庫存為1253萬噸，處于近7年春節(jié)后季節(jié)性偏低水平，僅高于2017年同期水平。據(jù)筆者分析，在2012—2015年春節(jié)后的去庫階段，螺紋鋼價格呈現(xiàn)下跌局面。在2016—2021年春節(jié)后的去庫階段，聊城無縫鋼管價格整體呈現(xiàn)上漲局面。在2022年春節(jié)后的去庫階段，螺紋鋼價格整體呈現(xiàn)下跌局面?？傮w來看，在春節(jié)后的去庫階段，螺紋鋼價格并無明顯的漲跌規(guī)律，價格漲跌主要取決于下游消費(fèi)以及消費(fèi)預(yù)期，而供給彈性決定著價格波動幅度。
從后市來看，雖然基建有望繼續(xù)發(fā)力，但是地產(chǎn)端對螺紋鋼消費(fèi)的帶動仍需時日。今年年初，地產(chǎn)銷售大幅回暖，考慮拿地到新開工需要一定的時間周期，去年下半年土地購置面積大幅下降，今年上半年地產(chǎn)開工數(shù)據(jù)仍將不佳，但是下半年開工和施工有望好轉(zhuǎn)。高頻消費(fèi)方面，截至2月21日，全國12220個工程項目開復(fù)工率為86.1%，周環(huán)比上升9.6個百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比上升5.7個百分點(diǎn)；勞務(wù)到位率83.9%，周環(huán)比提升15.7個百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比提升2.8個百分點(diǎn)。截至2月23日，螺紋鋼周度表觀消費(fèi)293.7萬噸，較去年農(nóng)歷同期增加14.9%，環(huán)比增加32%。從環(huán)比來看，隨著工地復(fù)工復(fù)產(chǎn)率進(jìn)一步上升，建材消費(fèi)環(huán)比將繼續(xù)增加。
從后市來看，雖然基建有望繼續(xù)發(fā)力，但是地產(chǎn)端對螺紋鋼消費(fèi)的帶動仍需時日。今年年初，地產(chǎn)銷售大幅回暖，考慮拿地到新開工需要一定的時間周期，去年下半年土地購置面積大幅下降，今年上半年地產(chǎn)開工數(shù)據(jù)仍將不佳，但是下半年開工和施工有望好轉(zhuǎn)。高頻消費(fèi)方面，截至2月21日，全國12220個工程項目開復(fù)工率為86.1%，周環(huán)比上升9.6個百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比上升5.7個百分點(diǎn)；勞務(wù)到位率83.9%，周環(huán)比提升15.7個百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比提升2.8個百分點(diǎn)。截至2月23日，螺紋鋼周度表觀消費(fèi)293.7萬噸，較去年農(nóng)歷同期增加14.9%，環(huán)比增加32%。從環(huán)比來看，隨著工地復(fù)工復(fù)產(chǎn)率進(jìn)一步上升，建材消費(fèi)環(huán)比將繼續(xù)增加。
此外，今年國家將繼續(xù)鞏固壓減產(chǎn)量成果，但是廢鋼以及鋼廠低利潤將影響螺紋鋼產(chǎn)量的釋放。具體來看，2022年，在終端消費(fèi)不佳和鋼廠低利潤的綜合影響下，全國粗鋼產(chǎn)量同比下降2.1%。2023年，雖然相關(guān)部門尚未明確粗鋼壓減政策，但是仍將繼續(xù)鞏固鋼鐵去產(chǎn)能和產(chǎn)量壓減成果。由此來看，后期螺紋鋼供給端仍將受政策擾動。截至2月23日，螺紋鋼周度產(chǎn)量為282.17萬噸，較去年同期下降，周環(huán)比持續(xù)回升。春節(jié)后，鋼廠整體處于持續(xù)復(fù)產(chǎn)中，聊城無縫鋼管產(chǎn)量將進(jìn)一步上升。不過，受廢鋼資源整體偏緊以及鋼廠利潤較低制約，產(chǎn)量回升幅度或受限。
