聊城無縫鋼管庫存關(guān)注焦點將轉(zhuǎn)向去庫存化速度
聊城寬達管業(yè) / 3-28 9:08 / 聊城無縫鋼管
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今年聊城無縫鋼管庫存絕對量的低位對價格形成了強有力的支撐，3月份第一周，螺紋鋼庫存高點（1320.34萬噸）已現(xiàn)，較去年同期下降505.71萬噸。據(jù)統(tǒng)計，聊城無縫鋼管庫存一般在春節(jié)后4周左右見頂，之后開始去庫存。從近5年的數(shù)據(jù)來看，去庫存時長為12周~14周。所以，未來兩三個月，市場對于聊城無縫鋼管庫存的關(guān)注點將從總量的偏低轉(zhuǎn)向去庫存化速度。前文提到，第2季度之后，聊城無縫鋼管供應(yīng)大概率環(huán)比回升，而需求的恢復(fù)則可能相對偏慢，去庫存化的速度大概率不及預(yù)期，這也可能對聊城無縫鋼管市場形成階段性沖擊。目前，聊城無縫鋼管期貨近弱遠強的期限結(jié)構(gòu)也暗含了這一預(yù)期。
綜合來看，因地緣沖突引發(fā)的通貨膨脹預(yù)期是導(dǎo)致2月底到3月初鋼材價格強勢反彈的原因。從目前情況看，烏克蘭局勢有陷入膠著的跡象，所以短期內(nèi)聊城無縫鋼管期貨價格高位波動可能有所加劇。中期則需要回歸基本面進行分析，筆者認為，第2季度聊城無縫鋼管期貨可能存在供應(yīng)恢復(fù)、需求不及預(yù)期的風險，而市場對于螺紋鋼庫存的關(guān)注點也可能會從總量偏低轉(zhuǎn)向去庫存化速度，故價格可能存在階段性下行壓力；第3季度后，隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策的落地見效，聊城無縫鋼管需求恢復(fù)，價格將重新上漲。全年來看，聊城無縫鋼管期貨價格走勢可能呈N型。
